Terwyl die Trump-administrasie druk uitoefen om 'n vredesooreenkoms tussen Oekraïne en Rusland te bewerkstellig, probeer ontleders en handelaars bepaal hoe enige potensiële ooreenkoms Europa se energievloei kan hervorm.

Die bereiking van so 'n ooreenkoms is ver van gewaarborg. Groot struikelblokke en meningsverskille bly steeds, en Rusland moet nog sy standpunt oor die voorstel aandui. Die Withuis-gesant Steve Witkoff sal Moskou volgende week besoek om die plan met die Kremlin te bespreek, op 'n tydstip wanneer Rusland huiwerig lyk om enige reëling te aanvaar wat nie ten volle aan sy eise voldoen nie.

Selfs al sou 'n ooreenkoms bereik word – wat nie die basisgeval vir baie markdeelnemers is nie – is dit onwaarskynlik dat dit Europa se huiwering om terug te keer na Russiese energie sal verander, 'n blootstelling waaraan die blok jare lank gewerk het om te ontrafel. Die meeste ontleders stem saam dat 'n "skoon" wapenstilstand nie Europa se post-2022-houding betekenisvol sal verander nie.

Die besluit om Russiese gaspypleidings te laat vaar, was duur vir huishoudings en besighede regoor Europa. Energierekeninge en industriële uitgawes het skerp gestyg. En meer as drie jaar na die begin van die energiekrisis wat swaar op lewenstandaarde en mededingendheid geweeg het, wek die vooruitsig van makliker Russiese vloei nie veel entoesiasme onder EU-hoofstede nie.

Geen pad terug nie

Russiese gas is nie in die EU verbied nie – ten minste nog nie. Ingevolge huidige planne beoog die blok om die invoer van Russiese LNG teen 2027 uit te faseer.

Maar 'n vredesooreenkoms sal waarskynlik nie Europa se langtermyn-draai weg van Russiese energie omkeer nie.

Europa het ook nie 'n maklike of vinnige manier om die Russiese pypleidingvloei te hervat nie, selfs al word môre vrede verklaar. Nord Stream is effektief vernietig. Die Yamal-Europa-pypleiding is stilgestaan sedert Pole sy kontrak beëindig het. En die Oekraïne-Gazprom-transito-ooreenkoms verval volgende jaar, sonder politieke wil aan weerskante om dit te hernu. Infrastruktuur, kontrakte en politiek wys alles in een rigting – geen vinnige terugkeer nie.

Soos Reuters-rubriekskrywer Ron Bousso hierdie week geskryf het: “Selfs al sou sanksies teen Rusland se energiesektor verslap word, sou Europese regerings huiwerig wees om Moskou weer as 'n belangrike verskaffer te aanvaar na die 2022-skok.”

In werklikheid het die meeste EU-lande vir byna drie jaar geen Russiese gas ontvang nie – en baie het geen voorneme om weer afhanklik te word van die Kremlin nie, selfs nie onder 'n billike vredesooreenkoms vir Oekraïne nie.

Gaspryse het vanjaar relatief beheersd gebly en binne 'n nou bandbreedte gebly, ten spyte daarvan dat stoorplekke teen 'n stadiger tempo as vorige jare voor die winter gevul het. EU-stoorvlakke is tans ongeveer tien persentasiepunte onder verlede jaar se vlakke en die vyfjaargemiddelde. Vanaf 25 November het hulle naby 77% gestaan, volgens Gas Infrastructure Europe.

Ten spyte van laer berging, lyk markte vol vertroue dat Europa genoeg voorraad vir die winter het, danksy rekord Amerikaanse LNG-uitvoere, waarvan die meeste nou na Europa op pad is.

Selfs al het Russiese pypleidinggas toweragtig teruggekeer, het Europa reeds sy hele voorsieningstelsel rondom LNG herbou.

Sterk LNG-vloei verlig winterbekommernisse

Die VSA het 10,1 miljoen metrieke ton LNG in Oktober uitgevoer, volgens LSEG-data wat deur Reuters gerapporteer is, en is die eerste land ooit wat 10 miljoen ton in 'n enkele maand oorskry het. Venture Global se Plaquemines-projek en hoër produksie van Cheniere se Corpus Christi Fase 3 het gehelp om volumes te verhoog.

Sowat 69% van die Amerikaanse LNG-uitvoere het verlede maand na Europa gegaan.

Amerikaanse LNG sal na verwagting verder groei. Die Amerikaanse Energie-inligtingsadministrasie (EIA) verwag dat LNG-uitvoere vanjaar 14,9 miljard kubieke voet per dag sal bereik – 'n styging van 25% vanaf 2024 – en teen 2026 met nog 10% sal toeneem. Vinniger as verwagte toenames by Plaquemines het die agentskap gedwing om sy korttermynvoorspellings te verhoog.

Meer aanbod kom ook wêreldwyd. Katar, die wêreld se tweede grootste LNG-uitvoerder, gaan voort met die grootste uitbreiding in sy geskiedenis en beplan om uitvoerkapasiteit met 85% teen 2030 te verhoog.

Hierdie vlaag van voorsiening is welkome nuus vir Europa, veral namate die EU sy voorgestelde "Korporatiewe Volhoubaarheidsnakomingsriglyn" (CSDDD) versag, wat LNG-vloei kon ontwrig en selfs boetes aan maatskappye kon opgelê het. Vrese oor die sekuriteit van voorsiening het beleidmakers aangespoor om die voorstel te herskryf.

Europese gaspryse het nie die skerp winterstygings ervaar wat in die afgelope jare gesien is nie. In plaas daarvan het TTF-maatstafpryse in Amsterdam hierdie week tot onder €30 per megawattuur gedaal – die laagste in 'n jaar en 'n half – ondersteun deur sterk LNG-aankomste, matige weer en praatjies oor 'n moontlike vredesooreenkoms in die Oekraïne.

In nog 'n teken van voorsieningsgerief, sal Frankryk se TotalEnergies sy Le Havre drywende stoor- en hervergassingseenheid (FSRU), wat in 2022 as 'n "noodrugsteun" geïnstalleer is, verwyder. Die maatskappy het gesê die fasiliteit is nie meer nodig nie.

Portefeuljebestuurders posisioneer ook toenemend vir laer pryse. Spekulante het vir die eerste keer sedert Maart 2024 van netto-lang na netto-kort op TTF-termynkontrakte verskuif, volgens ING.

ING-ontleders Warren Patterson en Ewa Manthey het Donderdag opgemerk: “Weereens is die skuif gedryf deur nuwe kortposisies, wat totale kortposisies tot nog 'n rekordhoogtepunt gestoot het.”

Hulle het egter gewaarsku dat sulke groot kortposisies beduidende risiko inhou as vraag of aanbod gedurende die winter verrassings oplewer.

Koperpryse het hierdie week weer tot bo $11 000 per metrieke ton gestyg, ondersteun deur verskeie opmerkings wat tydens 'n koperbedryfskonferensie in Sjanghai gemaak is, volgens Volkmar Bauer, valutamarkontleder by Commerzbank.

Onsekerheid oor Amerikaanse tariewe dryf opgaar op COMEX aan

Bauer het gesê: “Die hoof van 'n metaal- en mynbounavorsingsfirma het gewaarsku dat koperpryse in die Verenigde State moontlik steeds op hoër vlakke sal verhandel in vergelyking met die wêreldmark, as gevolg van onsekerheid rondom Amerikaanse tariewe. Dit kan verdere opgaar op COMEX veroorsaak en lei tot 'n afname in voorraad buite die VSA. Kommer oor grondstoftekorte plaas verdere druk, met die firma wat beraam dat die koperkonsentraatmark volgende jaar 'n tekort van ongeveer 500 000 ton sal ondervind.”

Hy het bygevoeg: “’n Verteenwoordiger van ’n Kanadese mynmaatskappy het opgemerk dat die globale smelterybedryfsyfers tot ’n rekordlaagtepunt van 75% gedaal het weens ’n tekort aan grondstowwe. Hierdie koerse kan selfs verder daal as die voorsieningstoestande nie verbeter nie. Ten spyte van hierdie waarskuwings en die negatiewe kommentaar, bied die jongste data min bewyse van enige verlangsaming in koperproduksie.”

Bauer het voortgegaan: “Soos ons al verskeie kere uitgewys het, het China hoë vlakke van metaalproduksie gehandhaaf. Planne om 'n bykomende twee miljoen ton nuwe smeltkapasiteit te bou, is egter opgeskort, volgens 'n amptenaar van die China Non-yster Metals Industry Association by die konferensie. Boonop het beskikbare voorraad op die London Metal Exchange die afgelope weke toegeneem en met ongeveer 100 000 ton gestyg vanaf hul Junie-laagtepunt tot die hoogste vlak in byna nege maande. Daarom glo ons dat die nabye opwaartse potensiaal vir koperpryse beperk bly.”

Bitcoin het Vrydag bestendig gebly nadat dit hierdie week weer bo die $90 000-kerf geklim het, aangesien markte hul weddenskappe op 'n dreigende rentekoersverlaging deur die Federale Reserweraad verskerp het en die implikasies van 'n potensiële verandering in leierskap by die Amerikaanse sentrale bank beoordeel het.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het teen 01:32 Oostelike Tyd (06:32 GMT) onveranderd verhandel teen $91 202,9, nadat dit verlede Vrydag kortliks tot byna $80 000 gedaal het – die swakste vlak sedert April.

Bitcoin was op koers om 'n weeklikse wins van ongeveer 8% te behaal na vier agtereenvolgende weke van verliese, ondersteun deur institusionele invloei.

Renteverlagingsweddenskappe styg skerp en ondersteun Bitcoin se herstel.

Die herstel het saamgeval met 'n sterk styging in verwagtinge van 'n rentekoersverlaging tydens die Fed se Desember-vergadering. Die CME FedWatch-instrument het getoon dat die waarskynlikheid van 'n 25-basispuntverlaging tot ongeveer 87% styg, 'n skerp styging van ongeveer 39% net 'n week tevore.

Laer rentekoerse maak geneig om hoërisiko-bates soos Bitcoin aantrekliker te maak deur likiditeitsbeperkings te verlig en beleggingsvloei aan te moedig.

Wat bydra tot die positiewe sentiment, is stygende verwagtinge dat Kevin Hassett - 'n ekonomiese adviseur van die Withuis - as die volgende Fed-voorsitter benoem kan word.

Baie markdeelnemers beskou hom as meer duifies in vergelyking met huidige beleidmakers, wat die sentrale bank moontlik na 'n meer aggressiewe pad van rentekoersverlagings kan stuur.

Hierdie moontlikheid blyk verwagtinge van 'n meer akkommoderende monetêre standpunt te versterk, wat beleggers se aptyt vir risiko op bates ondersteun.

Tog bly beleggers versigtig; taai inflasie en gemengde Amerikaanse ekonomiese data het sommige laat wonder hoe vinnig of kragtig die Fed kan optree, wat kommer laat ontstaan oor of Bitcoin se herstel die begin van 'n volhoubare opwaartse tendens of bloot 'n tydelike herstel aandui.

Kriptogeldeenheidpryse vandag: gedempte prestasie vir altcoins in noue reekse

Die meeste alternatiewe kriptogeldeenhede het Vrydag binne noue reekse verhandel, wat Bitcoin se gedempte toon weerspieël.

Ether, die wêreld se tweede grootste kriptogeldeenheid, het met 0,5% gedaal tot $3 013,92.

XRP, die derde grootste teken, het min verander teen $2.21.

Brent-ru-olietermynkontrakte het Vrydag min verander, aangesien beleggers die vordering in vredesgesprekke tussen Rusland en Oekraïne gemonitor het en gewag het op die uitslag van die OPEC+-vergadering wat vir Sondag geskeduleer is, op soek na seine oor potensiële aanbodverskuiwings wat steeds druk op pryse plaas.

Voormaandelikse Brent-termynkontrakte – wat Vrydag verval – was onveranderd teen $63,34 per vat teen 01:34 GMT in dun verhandeling, nadat dit Donderdag 21 sent hoër gesluit het. Die meer aktiewe Februarie-kontrak het teen $62,85 per vat gestaan, twee sent laer.

Amerikaanse Wes-Texas Intermediêre ru-olie het met 35 sent, of 0.60%, gestyg tot $59.00 per vat. Daar was geen vereffening op Donderdag nie weens die Amerikaanse Thanksgiving-vakansiedag.

Beide maatstawwe was op pad na 'n vierde agtereenvolgende maandelikse verlies, die langste verloorreeks sedert 2023, gedryf deur verhoogde wêreldwye aanbod wat pryse belas het.

Beleggers hou gesprekke dop oor 'n vredesooreenkoms onder leiding van Washington tussen Rusland en Oekraïne wat kan lei tot die opheffing van Westerse sanksies teen Russiese olie, wat moontlik die wêreldwye aanbod kan verhoog en pryse kan verlaag.

Die Russiese president Wladimir Poetin het Donderdag gesê dat die konsep-vredesvoorstelle wat deur die Verenigde State en Oekraïne bespreek is, as basis kan dien vir toekomstige ooreenkomste om die konflik in Oekraïne te beëindig, maar het beklemtoon dat Rusland sal aanhou veg as geen ooreenkoms bereik word nie.

Poetin het bygevoeg dat die Amerikaanse president Donald Trump se spesiale gesant, Steve Witkoff, beplan om Moskou vroeg volgende week te besoek.

Die Oekraïense president Volodymyr Zelensky het Donderdag gesê dat afvaardigings van die Oekraïne en die Verenigde State hierdie week sal vergader om 'n formule te finaliseer wat tydens die Genève-gesprekke ooreengekom is om vrede en sekuriteitswaarborge vir Kiëf te bewerkstellig.

“Ná verskeie belowende beginpunte wat nie gerealiseer het nie, is deelnemers huiwerig om sterk posisies in te neem totdat daar tasbare vordering is – of 'n ineenstorting van die gesprekke,” het IG Markets-ontleder Tony Sycamore in 'n nota gesê.

OPEC+ voldoen aan verwagtinge

OPEC+ sal na verwagting olieproduksievlakke onveranderd hou tydens sy vergaderings op Sondag en ooreenkom oor 'n meganisme om lidlande se maksimum produksiekapasiteit te bepaal, volgens twee afgevaardigdes van die groep en 'n bron vertroud met OPEC+-besprekings wat deur Reuters aangehaal word.

Weeklikse winste ondersteun deur hoop op 'n Amerikaanse rentekoersverlaging

Brent en WTI was op koers om die week meer as 1% hoër af te sluit, ondersteun deur verwagtinge dat die Federale Reserweraad rentekoerse sal verlaag, wat moontlik ekonomiese groei en olievraag sal bevorder.

'n Daling in die aantal aktiewe Amerikaanse olieplatforms tot die laagste vlak in vier jaar hierdie week het ook bykomende ondersteuning aan pryse gebied.